近日，国家发改委发出通知，决定自6月20日起将汽油、柴油价格每吨提高1000元，受此影响汽车的消费需求将呈现下降趋势。
　　燃油价格上涨对于乘用车的影响高于商用车。商用车作为一种生产资料，用油成本的上升可以转嫁到用户身上，但乘用车作为消费品，燃油价格的上涨直接增加了消费者的用车成本。简单估计燃油价格上涨20%%，将使全年用车成本增加10%%左右。

　　乘用车消费中，影响较大的是经济型轿车的消费需求，主要原因在于该细分市场的消费群体属于第一次购车的新增需求，这部分人群对于燃油价格上涨的敏感性相对较大。而分析市场上高增长的SUV车型消费结构，我们认为这部分消费群体主要属于经济实力较强，并且二次购车者居多，对燃油价格的敏感性不大，因此短期内需求影响不大。

　　燃油价格的上涨推动产品结构升级。对于卡车行业来说，燃油价格上涨将推动行业内的结构向高品质、高运力、高效率的产品调整。对于客车行业来说，燃油价格的上涨对于大型客车增长有一定的推动作用。对于乘用车行业来说，将推动企业提高产品的燃油经济性以及小排量车的推广。

　　燃油价格上涨将使得行业增速放缓，其中主要是乘用车的增速放缓，但有利于行业内产品结构的升级。我们维持对汽车行业“持有”的评级，对于行业内的上市公司可重点关注重型卡车市场的龙头企业，以及大中型客车龙头企业在公交系统推行中的成长性机会。我们给予中国重汽、宇通客车、金龙汽车“买入”的评级。

　　风险提示：国内燃油价格存在着同国际接轨的趋势。如果燃油价格上涨太快，国内自主品牌乘用车在技术上与合资品牌的差距将使其受到较大的影响。